Україні загрожує курсовий шок

• Для України нова криза загрожує проявом так званого ефекту сировинних ножиць, коли сировинний експорт, що дешевшає, буде супроводжуватися відносно дорогим енергетичним імпортом.
  
  

  Про це пише економіст Олексій Кущ.
  
  З березня-квітня цього року наша економіка вже увійшла в початкову фазу сировинних ножиць. Ціна на нафту зросла з $69 до $74 за барель, а ціни на руду, навпаки, впали з $76 до $63. Подальші перспективи не дуже обнадійливі. У кращому випадку “ножиці” закриються ближче до кінця року, і втрати від скорочення сировинного експорту частково компенсує корекція цін на енергоресурси. Але лише частково. У гіршому – ефект ножиць буде лише розширюватися, тобто ціни на метал і руду підуть вниз, а котирування на нафту — вгору, тягнучи за собою туди ж вугілля і природний газ.
  
  Якщо оцінювати глибину курсового шоку для України, то у разі локалізації кризи в периферійних країнах його вплив на курс гривні буде в межах 5-10%, при цьому ми зможемо зберегти мінімальне економічне зростання в межах 2-2,5%. Якщо кризова хвиля зачепить осьові країни, що розвиваються, в першу чергу Китай, який нині споживає до 50% світового виробництва сталі, глибина курсового шоку може скласти до 36 UAH/USD, а динаміка ВВП впаде до нульової позначки. Ну а в разі розгортання повномасштабної кризи може справдитися неофіційний прогноз НБУ щодо нижньої курсової планки в 40 UAH/USD. ВВП в такому випадку піде в негативну зону.
  
  А тепер саме час згадати про “ефект метелика”. Найближчим часом США може обкласти імпортними митами 100% китайського імпорту, що неминуче спричинить скорочення цінової конкурентної переваги китайських товарів на найбільшому ринку світу. Тоді банкрутство якоїсь компанії з виробництва комплектуючих для айфонів у Шеньчжені і невиплата нею заборгованості з випуску корпоративних облігацій у доларах цілком може зруйнувати всю ту ідилію, яка збиралася Китаєм останні 30 років. Ще Наполеон, роздивляючись карту Піднебесної, говорив: “Тут лежить гігант, який спить. Нехай він спить. Якщо він прокинеться, він потрясе світ”.

  
  
  ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: